《表7 影响机制一:增强员工职业稳定性》

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《企业创新过程中独立董事真的是“签字工具”吗——基于中国企业数据的效应与机制分析》

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注:*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平，括号内为标准差。

独立董事是与管理层和大股东不相关的独立个体，独立董事制度的设立能够保证公司员工和中小股东的利益，因此，公司员工的职业稳定性以及积极性会提高，进而提升企业创新产出水平。董事会独立性较高的企业更不容易裁员，员工更具职业稳定性。企业发明专利创新具有风险较高以及研发和转化周期较长的特点，职业稳定性高的员工能够克服创新带来的不确定性（创新失败被裁员），并且研发人员的积极性会增加研发时间和创新效率，从而有利于企业创新产出的提高。被解释变量是企业是否裁员，1为裁员，0为不裁员。估计结果如表7所示，employeesi，t对董事会独立性虚拟变量的回归系数为负，符合我们之前的理论分析，独立董事制度的设立使企业对创新失败的容忍度提高，员工稳定性增强，从而促进企业的长期发展。中介效应分析的结果十分显著，这表明独立董事制度的完善能够通过增强员工稳定性来增加企业创新产出，即员工职业稳定性是独立董事制度增加企业创新产出的机制之一。