《表6 高管激励的进一步分解》

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《权威董事专业性、高管激励与创新活跃度研究》

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由于我国上市公司实行股权激励还处在初期阶段，总体来说数量比例还较低，货币薪酬仍是当前高管激励的主要手段，因此，具体将高管激励分为货币薪酬激励与股权激励薪酬.从表6中可以看出，货币薪酬激励对于企业创新活跃度的影响要显著大于股权激励（以技术董事长为例，0.854>0.180，SUEST检验p值0.000）.但通过计算中介效应发现，股权激励的中介效应占总效应比重要大于货币激励（8.375>4.030）.这可能与我国当前实行股权激励的企业较少有关，但也说明若能实行股权激励，则董事会的创新战略可以更有效地得到实行，提升董事会的工作效率.