《表6 高管股权激励与现金持有水平分组检验》
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《高管异质性、股权激励与超额现金持有——国企混改中“行政高管”与“市场高管”差异考察》
对模型1和模型2进行分组回归,结果见表6和表7。从表7可以看出,分组检验结果显示交乘项R_Equity×CEOType估计系数在“八项规定”颁布之前显著为负,颁布之后则显著为正。与“行政高管”相比,“八项规定”颁布前“市场高管”股权激励效果更好,与假设2的预期一致;而颁布后“行政高管”的股权激励效果反而更佳,与未分组前模型2的结果相符,这说明“八项规定”颁布是导致“行政高管”股权激励效果相对更好的主要原因之一。
图表编号 | XD005166400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.11.10 |
作者 | 杨志强、胡小璐 |
绘制单位 | 广东财经大学会计学院、广东财经大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |