《表4 财务柔性对资本结构影响的回归结果》

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《财务柔性对资本结构及其动态调整的影响分析——基于我国A股上市公司经验数据》

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将样本数据代入模型（6），根据检验采用固定效应模型进行回归，具体结果如表4所示。由表4可知，财务柔性的系数为-0.392，且在1%的水平上显著，意味着财务柔性对资本结构具有显著的负面影响。这不仅说明我国企业在进行资本结构决策时会考虑财务柔性，而且随着财务柔性的增加，或者随着市场对财务柔性评估价值的升高，企业倾向于削减当期债务融资、储备剩余举债能力，以获取和保持财务柔性。