《表2 各变量描述性统计：财务柔性对资本结构及其动态调整的影响分析——基于我国A股上市公司经验数据》

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《财务柔性对资本结构及其动态调整的影响分析——基于我国A股上市公司经验数据》

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由表2可知，企业异常回报率平均值为-0.215，这说明整体上我国沪深A股上市企业异常回报率为负，进一步根据年限对异常回报率的均值进行分析发现，虽然每年个股异常回报率为负数，但在整体上表现出较大波动，受全球金融危机影响，2007—2009年异常回报率均值呈现下降趋势；2010—2014年异常回报率不断上升，2015年异常回报率大幅下跌，2016年则呈现出上升趋势，这意味着微观企业的运行同整体宏观经济的走势密切相关，随着经济整体下滑，单个企业的传统优势难以发挥作用；而随着结构性改革的实施，微观企业也在不断创新并寻找新的超额利润点。进一步从行业角度分析，最先在2016年表现出正异常报酬率的行业主要有农林牧渔业、采矿业、房地产业务、租赁和商务服务业、文体娱乐及其他综合行业。