《表4 描述性统计：异质型机构投资者对上市公司投资效率的影响研究——基于A股上市公司的经验数据》

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《异质型机构投资者对上市公司投资效率的影响研究——基于A股上市公司的经验数据》

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表5回归结果显示压力抵制型机构投资者持股比例与非效率投资的回归系数为-0.0425且在5%的水平上显著，而压力敏感型机构投资者持股比例与非效率投资的回归系数为-0.0587，不显著，这与假设1一致。即压力抵制型机构投资者持股对非效率投资的影响较压力敏感型机构投资者显著。在非国有企业中压力抵制型机构投资者持股比例与非效率投资的回归系数为-0.0542且在5%的水平上显著，而在国有企业中二者之间的回归系数为-0.0086，不显著。压力敏感型机构投资者无论在国有企业还是非国有企业中对非效率投资影响均不显著，这与假设2一致。