《表2 主模型分析：水信息披露、机构投资者异质性与企业价值——来自我国A股制造业上市公司的经验证据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《水信息披露、机构投资者异质性与企业价值——来自我国A股制造业上市公司的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:表中变量定义同表1，（） 内为t值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

由于样本企业水信息披露水平普遍较低，为进一步分析水信息披露对企业价值的作用机理，本文又将全样本分为低水平披露组与中等水平披露组（1），并分别代入主模型（1）进行分析，结果如表2第三、四列所示。水信息披露由低水平提升至中等水平后，其对企业价值的负向影响的显著性由1%下降为10%，但由于中等披露组样本相对较少，又缺乏高水平披露组的对照，因而，无法证实检验随着企业水信息披露水平的不断提高，水信息披露水平对企业价值的影响是否将发生显著变化。另外，考虑我国企业产权特性，本文还将样本进行了国企与非国企的对比分析，研究结果（表2第五、六列）表明，无论是国企还是非国企，水信息披露对企业价值均有显著的负向影响；但非国企水信息披露对企业价值的影响系数绝对值更大，可见，其他条件不变时，相比于国企，非国企水信息披露对企业价值的负向影响更大。