《表1 变量定义表：企业所得税对人力资本投资及其异质性的影响——来自我国上市公司经验证据》

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《企业所得税对人力资本投资及其异质性的影响——来自我国上市公司经验证据》

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控制变量:主要围绕影响企业人力资本投资的相关因素。借鉴Parsons and Donald O.（1972）（1）、何强（2013）、王娜（2013），本文选取的控制变量指标如下，SIZE（公司规模）用公司总员工数目衡量，一般来说，公司规模越大，其支付的职工薪酬也越多，因此本文认为公司规模与企业人力资本成正比。AGE（公司经营年限）公司成立至2014年底的经营年限，一般来说，新成立的公司其员工数量较少，支付的职工薪酬也相对较少，因此本文认为公司的经营年限越长，其人力资本越大。EDU（管理层学历），取2001年—2014公司管理层平均学历水平，前人的许多文献都显示，职工薪酬与其学历水平有显著的正相关关系，管理层的学历亦然，管理层学历水平越高，企业的人力资本越大。LEV、ROA、CAPITA、FCF、GR分别代表资产负债率、资产收益率、资产密集度、自由现金流、主营业务收入增长率，用来衡量公司偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力。LAYR（职工离职率）用离职人工与在职总人数的比来衡量。DUAL表示总经理和董事长的兼任情况，若为同一人则取1，不为同一人则取0。DIR（董事会结构）用独立董事占董事会总人数的比来代表。IND（行业变量）选择2012年证监会的行业分类。