《表1 货币政策的确定：货币政策、存货调整与企业投资效率——来自我国制造业上市公司的经验证据》

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《货币政策、存货调整与企业投资效率——来自我国制造业上市公司的经验证据》

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其中，r为1年期基准存款利率；π为CPI增长率；y为产出缺口，使用GDP增长率与其经过HP滤波后的趋势值之差表示；0≤ρ<1。本文分别对基准存款利率、CPI增长率以及产出缺口进行了Dickey-Fuller单位根检验，结果表明这3个变量均为平稳。式（1）回归结果的残差项即为泰勒缺口。方法四:直接根据1年期基准贷款利率确定，如果其值高于中位数，则相应年度的货币政策为紧缩，否则为宽松。根据以上方法可以得到四组年度货币政策，如表1所示。