《表2 回归结果：实体企业金融化抑制了创新投入——来自我国A股上市公司的经验证据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《实体企业金融化抑制了创新投入——来自我国A股上市公司的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文选择固定效应模型，回归结果如表2所示。可以看出，金融化程度（FIN）与研发投资（RD）的回归系数为-0.0179，在0.01水平下显著，说明企业金融化程度能够抑制创新投入，存在挤出效应，结果证明了假设H1的成立。此外，其他控制变量LEV、ROA、CF、GRO以及Z都通过了显著性检验，模型解释度较好，F值显著。