《表2 变量定义表：投资房地产能够提升企业资本效率吗——来自中国上市公司的经验证据》

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《投资房地产能够提升企业资本效率吗——来自中国上市公司的经验证据》

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其中，下标i和t分别代表企业和年份；ηz、ηt、ηind分别代表地区、年份和行业的特定效应。Realinvi，t是企业房地产投资存量变量Inv＿real与增量变量Real＿inc，参见研究变量定义与说明。Corporatetypei，t是上市公司控制权类型，包括:中央直属国有企业控制（CG）、地方所属国有企业控制（LG）、国有资产管理机构控制（MB）、私有产权控制（PR）。影响企业资本投资决策的因素Xi，t包括:公司规模（Size）、长期负债率（Ldebt）、公司成长性指标（Tobin′s Q）、赫芬达尔指数（Herfindahl-Hirschman Index，HHI）、管理层持股比例（Mhoding）、自由现金流（Fcash）；独立董事比重（Compos）、第一大股东持股比例（Top1）、是否分红（Divid）、总经理和董事长两职合一（Duality），具体变量定义见表2。