《表1 变量定义：共享审计能抑制并购商誉泡沫吗——来自中国上市公司的经验证据》

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《共享审计能抑制并购商誉泡沫吗——来自中国上市公司的经验证据》

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模型（1）中，被解释变量为新增并购商誉金额（GW），模型（2）中，被解释变量为并购商誉减值，分别为是否发生商誉减值（GW＿occur）以及商誉减值计提比例（GW＿ratio）。解释变量为共享审计（SHAU），参照Cai等、Dhaliwal等的研究[10-11]，并购双方共享审计时取值为1，否则取值为0。以往的研究表明，公司规模、盈利能力、偿债能力、发展能力、公司治理以及并购支付方式等均会影响并购商誉[18-19]。借鉴上述文献，本文在回归分析时对上述因素进行了控制。其中，公司规模（Size）为并购方总资产的自然对数，盈利能力选用净资产收益率（ROE）衡量，发展能力通过营业收入增长率 (Growth）考量，偿债能力采用资产负债率（LEV）和账面市值比（BM）计量，公司治理选用董事会规模（BS）、独立董事比例（IND）和两职合一（Dual）衡量，股权集中度（Top）采用第一大股东持股比例，支付方式为虚拟变量，现金支付时取值为1，其他方式时取值为0。回归中本文对年份和行业固定效应进行了控制，并对模型标准误进行了异方差调整，以确保得到较为稳健的t值。本文实证检验涉及的主要变量定义参见表1。