《表1 变量定义：资本市场开放能够提高公司投资效率吗——来自“沪港通”的经验证据》

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《资本市场开放能够提高公司投资效率吗——来自“沪港通”的经验证据》

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参考以往的文献（Chen et al.，2011）[9]，在检验假说的回归模型中，本文包括了以下企业特征因素层面的控制变量:公司成长机会，用托宾Q值（托宾Q）来衡量；公司规模，用公司期初总资产的自然对数值（LNSIZE）来衡量；公司杠杆率，用资产负债率（LEV）来衡量；公司盈利情况，用总资产回报率（ROA），即净利润/总资产来衡量；国有产权属性，用是否为国有企业的虚拟变量（SOE）来衡量。另外还包括以下公司治理层面的控制变量:管理层持股，用管理层总持股占总股数的比例（MANSHARE）来衡量；独立董事设置情况，用独立董事人数在总董事人数中占比（INDBOARD）来衡量；两职合一，用董事长和总经理这两职是否为同一个人担任的虚拟变量（DUAL）来衡量。本文模型中所用到的主要变量及其具体定义详见表1。