《表6 影响路径检验：资本市场对外开放与股价崩盘风险——来自沪港通的证据》

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《资本市场对外开放与股价崩盘风险——来自沪港通的证据》

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注:括号内的数值为经公司层面聚类调整后的t值，*、***、***分别表示检验的显著性水平为10%、5%和1%.

表6的第（1）列和第（2）列报告了沪港通对沪股通标的公司信息透明度的影响．其中，对于被解释变量Opaque1i，t和Opaque2i，t而言，交互项Connect＿SHi，t×Posti，t的系数γ3分别为-0.013和-0.010，且分别在10%和1%的水平上显著．说明与非沪股通标的公司相比，沪股通标的公司在沪港通开通后，公司信息透明度在一定程度上得到了提升．由此可见，沪港通政策从信息透明度这一中间路径传导至公司的股价崩盘风险，与预期一致．