《表1 相关变量定义：资本市场开放与公司现金股利政策——来自沪深港通的经验证据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《资本市场开放与公司现金股利政策——来自沪深港通的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

分别从公司特征和公司治理两个方面对可能影响公司现金股利政策的因素进行控制。其中，公司特征包括产权性质（Soe）、成长性（Growth）、经营现金流量（Ocf）、净资产收益率（Roe）、财务杠杆（Lev）、企业规模（Lnsize）。通常认为，盈利能力越好，规模越大，财务杠杆越低，经营现金流量越多，成长性低的企业发放的现金股利也越多。此外还控制了企业年龄（Age）。公司治理包括管理层持股比例（CEO＿Share）、第一大股东持股比例（Top1）、股权制衡（Balance）。此外，为了缓解异方差和序列相关问题，模型标准误采用公司聚类的稳健标准误，同时控制了行业和年度效应。具体变量定义见表1。