《表1 变量定义表：资本市场开放、非财务信息定价与企业投资——基于沪深港通交易制度的经验证据》

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《资本市场开放、非财务信息定价与企业投资——基于沪深港通交易制度的经验证据》

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其中，Q是企业股价衡量指标，本文采用托宾Q值衡量，等于企业权益市场价值与负债账面价值之和除以总资产。解释变量包括企业与行业层面的当期与前置一期指标，主要反映企业业绩等财务信息，借鉴Campello和Graham (2013）等研究，具体如下：企业盈利能力（ROA）、企业资本支出（Capex）、企业营业收入增长率（Growth）、企业流动资产比例（Liquidty）、企业资产负债率（Lev）、企业规模（Size）、行业营业收入增长率（IndGrowth）、行业资本支出增长率（IndCapex）与行业研发增长率（IndRD）。η为年度固定效应。变量定义见表1。