《表4 财务柔性、技术创新投入与企业价值回归结果》

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《高新技术企业财务柔性与企业价值研究——基于技术创新投入的中介效应》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著（双尾）；括号内为相应系数的t值。

(1）财务柔性储备与企业价值。通过模型1来验证两者之间的关系，回归结果如表4第一列所示。从表中可以看出企业财务柔性储备FF与Tobin’s Q在1%的水平上显著正相关，回归系数为2.883，说明企业财务柔性储备能够促进企业价值的提升，同时也验证了本文提出的假设1。