《表6 股价崩盘风险、现金持有及其市场价值》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《异质性风险与企业现金持有——基于股价崩盘风险视角的检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表6的第（1）栏为不考虑股价崩盘风险的企业现金价值，现金持有的系数在1%的水平显著为正，表明一单位的现金的价值约为0.176个单位。第（2）和（3）栏分别为考虑的股价崩盘风险的情况，其中股价崩盘风险与现金持有的交乘项均显著为负，其系数分别为-0.493和-0.586，表明因股价崩盘风险所提升的现金持有对于企业具有显著的负向价值效应，即降低了现金持有价值。上述结果表明，企业的股价崩盘风险越大，其现金持有的边际价值越低。