《表5 股价崩盘风险、外部融资环境与公司现金持有》

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《异质性风险与企业现金持有——基于股价崩盘风险视角的检验》

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进一步地，为了验证假设2，本文在模型（6）的基础上加入了股价崩盘风险与融资环境的交乘项，模型（7）的回归结果如表5所示。表5中第（1）和（2）栏采用了代表市场状态的虚拟变量Bull，而（3）和（4）栏采用了代表市场不确定性的变量Uncertainty。