《表5 不同业绩组的员工外部薪酬差距与股价崩盘风险》

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《员工外部薪酬差距与股价崩盘风险》

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根据社会比较理论的对比效应和同化效应，可以推断企业业绩可能影响员工外部薪酬差距与股价崩盘风险关系。为了探究企业业绩对二者关系的具体影响，我们将样本依据同年份的ROA值大小分为3组（业绩较差、中等和较好）分别进行检验，回归结果如表5所示。可见，组2的二者关系为显著正相关，组1和组3的二者关系不显著，表明员工薪酬对股价崩盘风险的影响只存在于业绩中等企业。