《表4 回归检验结果：现金股利政策、外部审计与股价未来崩盘风险——基于创业板上市公司经验证据的分析》

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《现金股利政策、外部审计与股价未来崩盘风险——基于创业板上市公司经验证据的分析》

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注:括号内为系数的误差值（下同）。

从表4来看，解释变量CDP与被解释变量间表现出负相关，却没有在10%水平下的显著性检验，这显示出虽然现金股利政策对创业板上市公司股价崩盘风险产生了负向影响，但这种影响并不稳定；解释变量Audit与被解释变量之间表现为负相关，但却能够通过常规置信水平的显著性检验，这显示出与未聘任国内十大会计师事务所的创业板上市公司，聘任国内十大会计师事务所的创业板上市公司股价崩盘风险的表现相对较低，表明外部审计的约束与治理效应对股价崩盘风险产生了明显的制约作用；在现金股利政策对股价崩盘风险的影响中加入对外部审计中间作用的影响，发现变量CDP与被解释变量之间的负相关性能够通过显著性检验，而变量Audit与被解释变量之间仍然还存在显著的负相关关系，这表明在加入对外部审计的考虑后，现金股利政策对创业板上市公司的股价崩盘风险产生了明显的制约作用。