《表2 分组统计结果：研发投入、外资股份与股价崩盘风险——基于创业板上市公司的经验证据》

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《研发投入、外资股份与股价崩盘风险——基于创业板上市公司的经验证据》

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注:分组标准为各变量均值，***、**、*分别代表能够在1%、5%、10%水平通过显著性检验。

以根据变量RDE为标准进行的分组统计结果来看（见表2），在高RDE组中，变量Ncskew与Duvol的均值及中位数都比低RDE组更高，表明在研发投入更高的创业板上市公司中，其股价崩盘风险反而会更高，而且这一结果也均能够通过显著性检验，这与前文的研究假说并不相同，并且这一结果在根据变量RDENA的分组中相同，表明在创业板上市公司中，研发投入更高的公司，其股价崩盘反而更高。