《表7 进一步检验结果：研发投入、外资股份与股价崩盘风险——基于创业板上市公司的经验证据》

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《研发投入、外资股份与股价崩盘风险——基于创业板上市公司的经验证据》

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注:***、**、*分别代表能够在1%、5%、10%水平通过显著性检验，括号内为各检验结果系数的标准误差值。

从表7进一步检验的结果来看，变量RDE、RDENA均与被解释变量之间表现出显著地正相关关系，而平方项虽然与被解释变量均表现出负相关的关系，却未能通过显著性检验。可见，在创业板上市公司中，研发投入与股价崩盘风险间存在倒U型的趋势，但在当前却并没有能够明显地表现出。