《表1 变量定义：风险投资、现金持有水平与持有价值》

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《风险投资、现金持有水平与持有价值》

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参照相关研究，本文的控制变量有公司规模（Size）、财务杠杆（LEV）、现金流量比率（CF）、现金替代物（CS）、营业收入增长率（Growth）、代理成本（Agency）、财务费用率（Fin）、债务期限结构（Dstr）、资本支出（Capx）以及股利支付（D），同时在模型中控制年度和行业虚拟变量，具体的变量定义见表1。