《表1 变量定义：代理成本对企业现金持有价值影响研究——基于合约不完全实施视角》

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《代理成本对企业现金持有价值影响研究——基于合约不完全实施视角》

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控制变量:已有文献表明，现金股利政策会影响公司价值和公司绩效，这里用Divpi，t代表企业已发放现金红利。CFi，t表示经营活动现金流量净额，Fxpi，t代表本期发生利息费用，Capei，t表示本年度资本性支出。为了消除变量间内生性，本文采用动态面板，d Xi，t表示本期数额-上期数额，d Xi，t+1表示下期数额-本期数额。具体变量定义如表1。