《表1 相关变量定义：旅游上市公司现金股利政策对企业价值的影响研究——基于多元化经营的调节检验》

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《旅游上市公司现金股利政策对企业价值的影响研究——基于多元化经营的调节检验》

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借鉴相关学者的研究[8，14，21，41]，本次研究控制了以下与股利政策相关的控制变量:财务杠杆系数（LEV），用资产负债率表示，企业的负债能力会对企业价值带来长期影响；企业规模（Size），用资产总额的自然对数表示，企业规模的增大可能会带来企业价值的提高；为控制现金流的影响，以每股经营现金流（CASH）为衡量指标；选择第一大股东持股比例（NO1）控制股权结构的影响；企业成长性（GROWTH）以主营业务收入增长率表示，成长性越好的公司往往有较高的企业价值；最后，以董事会规模（BOARD）作为控制公司治理因素的变量，用董事会人数的自然对数表示。此外，还控制了年度（YEAR）的影响。本文所涉及相关变量的具体定义见表1。