《表4 对模型(2)的回归结果》

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《风险投资、现金持有水平与持有价值》

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对模型（2）进行回归，结果在表4中列示。结果显示风险投资VC的回归系数为-0.004，但T值为-0.08，说明风险投资与现金持有价值直接关系并不显著。现金持有水平Cashratio的系数为0.221，T值为1.73，说明现金持有水平与企业价值在10%的水平上显著正相关，表明企业持有一定量的现金能提升企业的价值。VC*Cashratio的系数为1.072，回归结果在1%的水平上显著，表明风险投资VC介入企业后，改善企业信息不对称情况，从而使现金持有量对公司的正向影响越大，假设2成立。