《表4 模型回归结果：管理层结构对企业并购的影响分析》

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《管理层结构对企业并购的影响分析》

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注：***表示在1%显著性水平下显著；**表示在5%显著性水平下显著；*表示在10%显著性水平下显著。

为了进一步检验上文所建立模型的稳健性，本文使用Probit进行模型估计，以检验模型的稳健性，结果如表4第4列和第5列所示。可以发现，回归结果中解释变量独立董事占比（INDEP）、董事长与总经理二职是否合一（IB）的估计结果均在10%的显著性水平下显著，即对于被解释变量公司发生并购的概率存在显著的正向影响，这与上文所建立模型的估计结果相一致，说明模型稳健，即本文估计的结果相对可靠精确。