《表4 模型回归结果：管理者过度自信与并购溢价》

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《管理者过度自信与并购溢价》

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注：***表示1%的显著性水平，**表示5%的显著性水平，*表示10%的显著性水平，括号中的数字为t值。

本文首先对模型的全样本数据进行回归分析，检验管理者过度自信对企业并购溢价的影响。从表4可以看出，管理者过度自信在1%的显著性水平上与企业并购溢价正相关，即过度自信的管理者由于高估未来收益和低估潜在风险，导致并购溢价的产生，管理者过度自信程度越大并购溢价水平就越高。由此，本文的假设1成立。