《表4 单变量分析：管理者过度自信、分析师关注与并购溢价》

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《管理者过度自信、分析师关注与并购溢价》

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注:*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平

为了验证管理者过度自信对并购溢价的影响，本文进行了独立样本的T检验，并根据管理者过度自信均值，将其分为管理者过度自信程度高的子样本和管理者过度自信程度低的子样本，表4列示了T检验结果。从差异性检验结果来看，管理者过度自信程度高的样本组的并购溢价均值显著高于管理者过度自信程度低的样本组，二者的差异在5%的水平上显著，说明管理者过度自信程度越高，公司支付的并购溢价就越高，这初步验证了假设1的合理性。