《表2 变量定义：管理者过度自信、分析师关注与并购溢价》

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《管理者过度自信、分析师关注与并购溢价》

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借鉴以往文献，本文选取了如下控制变量:并购交易层面的控制变量包括支付方式（CashPay）、关联交易（Relevance）、交易比例（Proportion）、财务顾问（Consultant）；企业层面的控制变量包括企业规模（LnAsset）、资产负债率（Leverage）、企业成长性（Growth）、现金流（Cashflow）、第一大股东持股比例（Share）、净资产收益率（Roe）、资产回报率（ROA）、股权性质（China）、两职合一（Duality）、董事会规模（Director）、独立董事比例（IndepRatio）。另外，本文还设置了行业哑变量和年度哑变量，变量的具体定义如表2所示。