注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。
从表3可以看出，绿色技术创新对于制造业转型升级的影响将会在环境规制水平分别达到18.005和23.274时发生根本性改变。根据表4的估计结果，当环境规制水平较低（<18.005）时，绿色技术创新对于制造业转型升级的影响显著为负，这表明在环境规制实施的初期，企业需要投入大量的资金来进行废气治理，这些投入虽然使得废气治理的效率提升，即绿色技术进步得以实现，但是其实现是以牺牲其他技术创新的投入为代价的，从而对其他技术创新形成挤出效应，进而不利于总体的技术创新和制造业的转型升级。而随着环境规制水平的进一步提高（18.00523.274），绿色技术创新对于制造业转型升级的促进作用虽然仍然是显著的，但是影响程度大幅下降，由0.042下降到0.013。这意味着绿色技术创新逐渐走向成熟和普及的阶段，制造业本身的结构也趋于稳定，因此绿色技术创新对于制造业转型升级的影响出现大幅下降。由此可以看出，绿色技术创新与制造业转型升级的关系受到环境规制水平的重要影响。虽然已有的研究显示环境规制的加强会增加企业的负担和成本，总体上会对技术创新产生不利影响，但是这只是制造业转型升级的阵痛，随着环境规制水平的进一步提高，将促使企业将绿色技术创新与自身的利润增长有机结合，从而开辟出一条崭新的转型升级路径，并逐步引导制造业发展到一个新的均衡状态。此外，外商直接投资对于制造业转型升级的影响为负，虽然这种影响是不显著的，但也反映了我国在引入外商直接投资的过程中存在结构不合理的问题，这种不合理的外商投资结构并不利于我国制造业的转型升级。同样地，固定资产投资对于制造业转型升级的影响也为负且在5%的显著性水平上显著，这说明我国的投资效率较为低下。大量的固定资产投资存在低水平重复建设的问题，既没有引入更加先进的设备，也挤出了企业的研发投资。相反，经济开放程度和经济发展水平对于制造业转型升级的影响都显著为正。这说明参与国际市场竞争能够显著改善我国制造业的结构，促进其转型升级。经济发展水平和居民收入的提高促进了消费结构的改善，进而有利于我国制造业的转型升级。下面，我们将使用“污染治理项目本年完成投资（治理废水）”来作为衡量环境规制水平的新指标，对上述结论进行稳健性检验。重复以上步骤，得到表5至表7的估计结果。
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