《表1 样本分布：管理者过度自信、分析师关注与并购溢价》

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《管理者过度自信、分析师关注与并购溢价》

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本文选取2004—2017年我国沪深A股上市公司中发生并购重组且重组类型为股权转让的主并方上市公司作为研究对象，初始样本（“企业-年份-并购事件日”）有8 099个。在剔除259个ST样本、99个金融保险类样本、532个管理者过度自信存在缺失值的样本、964个控制变量存在缺失值的样本、274个并购交易最终失败的样本后，本文得到5 971个“企业-年度-事件日”并购事件样本。从表1的年度样本分布来看，股权转让的样本数逐年增加，2015年达到最大值，占到总样本的17%，其后占比有所回落。本文使用STATA 14对数据进行处理和分析，并对所有连续变量在1%和99%的水平上进行Winsorize处理，研究数据均来自于国泰安数据库（CSMAR）。