《表3 管理者过度自信、货币政策与企业并购绩效》

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《货币政策、管理者过度自信与并购绩效》

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注：括号内为稳健标准误；*、**、***分别为在10%、5%、1%的显著性水平。

由表3的列（1）和（3）可知，在控制了年度效应和行业因素后，货币政策与企业并购绩效呈负相关关系，系数分别为-4.617和-5.504，均在1%的水平上显著。可见，货币政策对企业的长期并购绩效有显著影响，验证了本文的H1。由列（2）和（4）可知，管理者过度自信对企业的并购绩效有正向影响，分别在1%和5%的水平上显著。货币政策与管理者过度自信的交互项M1×OC的系数分别为-0947和-0.847，均在5%的水平上显著，验证了管理者过度自信对货币政策与并购绩效之间的关系存在调节作用，管理者过度自信会加剧货币政策与并购绩效之间的负效应。H2得到支持。