《表3 变量描述性统计：高校独董、管理者过度自信与企业并购绩效——来自我国民营上市公司的经验证据》

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《高校独董、管理者过度自信与企业并购绩效——来自我国民营上市公司的经验证据》

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表3报告了变量的描述性统计结果。由表3可知，ROE0和ROE1的平均值分别为-0.0228和-0.0385，均小于0，表明在研究期间，从整体上来看，我国民营企业并购并没有实现理想的业绩改善作用。管理者过度自信（OC）的均值为0.4541，说明在那些进行并购的民营上市公司中，大约有45.41%的高管具有过度自信的特征。在发生并购的公司中，高校独董人数占公司独立董事总数的比例均值为50.67%，说明大约有一半的独立董事具有高校背景身份；两职合一（DUAL）的均值为0.3432，表明并购样本中大约有34.32%的公司存在董事长与总经理两职合一的情况；资产负债率（LEV）均值为0.3667，说明收购公司对自身债务风险的把控意识普遍较强；企业发展速度（GROUTH）的均值为0.1823，即样本企业整体具有较好的盈利能力，最大值达到了11.99，最小值仅为-0.8769，反映了部分企业盈利能力差异明显；股权集中度（SHARE）的均值为0.3515，最大值为0.8649，表明“一股独大”的现象较为突出。