《表3 Granger因果关系检验结果》

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《政府清廉、财政政策与经济增长》

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注:信贷政策与财政政策之间、SmoothProb State1与SmoothProb State2之间均不存在因果关系，已省略。

研究发现，考虑政府清廉信息前后，财政政策对不同区制状态下的经济增长均具有一定程度的促进作用，尽管促进程度已经十分微弱。同时，信贷政策具有类似表现。但这是否意味着中国财政政策与信贷政策的实施是经济增长发生区制转换的原因，本文从Granger因果关系检验的角度发现并非如此。Granger因果检验（表3）发现，不论是否考虑政府清廉信息，SmoothProb State1与SmoothProb State2分别均是财政政策与信贷政策的Granger原因，其他因果关系均不存在。表明不论是否考虑政府清廉信息，财政政策均不是区制转移概率的动因。类似的，信贷政策也不足以驱动经济增长的区制转换。相反，财政政策与信贷政策的实施具有一定的滞后性，当经济处于扩张期时，政府倾向于实施积极的财政政策，当经济处于收缩期时，政府倾向于实施宽松的货币政策。当经济增长发生区制转换时，财政政策与货币政策的考量权重与实施空间也会随时发生权衡与变化。