《表8 综合回归结果：市场结构视角下横向并购对企业创新能力的影响——来自战略性新兴产业的证据》

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《市场结构视角下横向并购对企业创新能力的影响——来自战略性新兴产业的证据》

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注:表中第一行数据为各变量的回归系数，第二行括号内为t值，*，**，***分别表示在0.1，0.05和0.01统计意义上显著。A R（2）和Sargan的检验输出结果为P值。

从表7可以看出，各变量在进行单位根检验时均拒绝原假设，即各变量不存在单位根。因此各变量是平稳序列。在对模型进行回归时，需要考虑模型中是否存在内生性问题。市场势力不仅会影响企业的创新活动，创新活动也会影响市场势力。因此该内生性问题会使实证结果存在偏差。为解决这个问题，本文将采用系统G M M模型，对解释变量—市场势力CR 4及其平方项CR 42的滞后值作为一阶差分的工具变量。回归结果如表8所示。