《表5 企业跨国并购选择影响因素的多项Probit模型回归结果》

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《异质性因素与中国企业跨国并购行为——基于全球价值链布局的视角》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；表中系数为Probit模型的平均边际效应；括号内为系数的公司层面聚类稳健标准误。

根据表1对中国企业跨国并购标的资产类型的划分，本文采用多项Probit模型进行估计（回归结果如表5所示）。其中，模型（6）、（7）、（8）分别为不同类别因素对上市公司跨国并购选择的影响，这些选择包括资源拓展类、产品加工类和技术服务类。从回归结果可得到以下结论。