《表8 股票收益率的回归结果》

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《短贷长投与企业风险》

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为进一步增强结果的稳健性，借鉴已有研究（解维敏等，2013；冯丽艳等，2016），我们采用股票收益率数据计算个股周收益率波动SD＿WRETWD、月收益率波动SD＿MRETWD作为企业风险的代理变量。取第t期5月1日到t+1期4月30日数据计算第t期的股票收益率波动，利用模型（5）重新进行检验。表8列示了相应的检验结果，结果显示：短贷长投（SFLI）与企业风险（SD＿WRETWDt+1、SD＿MRETWDt+1）之间显著正相关（均在5%水平显著），进一步为前文表4结果提供了稳健性证据。