《表1 3 管理者风险偏好、市场择时与资本结构动态调整速度效果》

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《管理者风险偏好、市场择时与资本结构动态调整》

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（1） 管理者风险偏好、市场择时与资本结构动态调整速度。根据表12的回归结果可知，MRPi，t-1*MBi，t-1*CSi，t-1的回归系数为-0.0002，且在1%的水平下显著，同时，TO*CSi，t-1的回归系数为-0.0001，且在10%的水平下显著，那么可以得知，此时的资本结构调整速度显著为正。同时，当存在管理者风险偏好程度的影响时的资本结构调整速度明显大于不存在管理者风险偏好程度影响时的资本结构调整速度。因此，相对于风险厌恶者，风险偏好者的风险偏好程度越高，市场择时因素对于资本结构调整速度的影响更为显著。通过分组回归的结果同样支持上述结论。