《表5:择时效果检验结果：基于中国资本市场数据的Faber战术资产配置及择时效果检验》

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《基于中国资本市场数据的Faber战术资产配置及择时效果检验》

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采用T-M模型和H-M模型检验战术配置模型的择时效果，所得结果如表5所示。可以看到，无论是T-M模型还是H-M模型的γ系数均显著大于0（T-M模型为5%显著水平，H-M模型为1%显著水平），且T-M模型中γ系数（0.5906）大于β系数（0.3902），H-M模型中γ系数（0.2183）只是略小于β系数（0.2813），因此可以确信基于Faber战术配置的择时模型具有较强的择时效果。