《表3 平衡性检验结果：股权激励中的管理层机会主义择时行为研究》

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《股权激励中的管理层机会主义择时行为研究》

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注：*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01，下同。

本文在对模型（6）进行logit回归的基础上计算倾向得分，为实施了股权激励的公司一比一配对倾向得分最为接近的控制组公司（具体配对方法见模型设定）。通过配对，391个实施股权激励的激励组配对了391个控制组，最终形成了782个观测值。表3是匹配变量的平衡性检验结果。可以看出匹配后变量的标准差均不再显著，表明匹配效果良好。接着，本文绘制了激励组和控制组匹配前后倾向得分值的核密度曲线（见图2），如图所示，匹配后核密度曲线趋势更加贴近，也表明了匹配效果良好。