《表3 相关性分析结果：高管股权激励对盈余管理影响研究——基于风险承担的中介作用》

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《高管股权激励对盈余管理影响研究——基于风险承担的中介作用》

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注:***表示在1%水平上显著相关；**表示在5%水平上显著相关；*表示在10%水平上显著相关，下同。

从表3可以看出，高管股权激励与盈余管理之间的相关系数为0.103，并且在5%的水平上具有显著性。这初步证明了本文对高管股权激励与盈余管理程度之间关系的假设，即两者之间存在正相关关系。高管股权激励与企业风险承担水平之间的相关系数为-0.019，且并不显著，表明两者之间存在相关性，但关系的确定需要进一步的实证检验。高管股权激励与净资产收益率相关且在1%的水平上显著。净资产收益率在股权激励计划中常常被作为高管是否达到行权要求的指标，因此，可能给予高管的股票越多，净资产的回报就越高。企业风险承担与盈余管理之间的相关系数为-0.127，并且在1%的水平上具有显著性，表明两者之间也存在相关性。