《表6 独立样本T检验：股权激励对应计与真实盈余管理行为的影响研究》

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《股权激励对应计与真实盈余管理行为的影响研究》

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其次，具体分析各解释变量与DA的多元回归系数，以验证假设2和假设3是否成立。INCENTIVE_RATIO的回归系数为-0.474，小于0，但P值为0.364，明显大于0.1，未通过10%的显著性水平检验，表明应计盈余管理程度与股权激励强度之间没有显著关系，不相关，拒绝假设2；D1、D2的回归系数均为-0.062，为负数，且回归系数在5%水平上显著相关，DA与D1、D2存在显著负相关的线性关系，表明应计盈余管理程度与股权激励模式有关，不同的股权激励模式会导致应计盈余管理程度的差异，其中混合激励模式的盈余管理程度最高，由于D1、D2回归系数近乎相等，股票期权模式与限制性股票模式对应计盈余管理程度的影响需进一步验证。剔除实行混合股权激励模式的样本公司，选取185家样本公司中仅采取股票期权模式或限制性股票模式其中一种的公司的DA的绝对值，分为两组进行独立样本T检验，得到表6结果，sig=0.029<0.05，方差不相等，对应P值为0，011，也小于0.05，通过T检验，表明股票期权模式与限制性股票模式的应计盈余管理程度有明显差异，且由均值可知，将限制性股票作为激励标的物的上市公司应计盈余管理程度要大于激励标的物为股票期权的上市公司应计盈余管理程度，基本验证了假设2，假设2成立。控制变量中SAL与DA的回归系数为正数，且P值为0.025，小于0.05，通过了5%的显著性水平检验，高管薪酬与应计盈余管理程度显著正相关。同时，DA与SIZE的回归系数也为正数，P值小于0.1，在0.1水平上显著正相关，表明公司规模越大，应计盈余管理程度越高。最后，DEBT、DLDS、LZSZ三个自变量的回归系数没有通过T检验，表明负债水平、独立董事占董事会人数比例以及两职合一对应计盈余管理的影响不大，没有显著线性关系。