《表4 动态权衡理论与市场择时理论检验结果》

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《目标资本结构、市场错误定价与资本结构调整速度》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著；参数估计使用了稳健标准误；Panel B中对每个变量执行标准化处理，采用标准化系数比较不同解释变量的相对重要性。

此外，表4 Panel B中的检验结果表明目标资本结构对公司实际资本结构一个标准差的冲击所产生的影响是市场错误定价对公司实际资本结构一个标准差冲击所产生影响的880倍（0.88/0.001）。上述检验结果表明资本结构动态权衡理论与市场择时理论均得到了实证支持，但动态权衡理论具有相对重要性。