《表3 稳健性检验:人民币套息交易对股票市场的影响:理论框架与实证检验》
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《人民币套息交易对股票市场的影响:理论框架与实证检验》
注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平;括号内为t值;在股市波动率方程中,人民币套息交易超额收益除以10000,避免系数出现过多小数位。
本文从以下两个方面进行稳健性检验。第一,考虑到指标测算可能带来的偏误,本文分别采用上证综合指数、深证成分指数测算的股市收益率和股市波动率作为被解释变量对模型进行重新估计,具体结果见表3中Panel A和Panel B部分;第二,为了排除滞后阶数p和q选择带来的影响,本文将p和q从2至12依次进行回归,估计结果见表3中Panel C部分。(2)表3中的估计结果与本文实证部分基本一致,故本文结论具有较高的可靠性和稳健性。
图表编号 | XD0050399500 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.05.15 |
作者 | 王询、任曾、李金凯 |
绘制单位 | 东北财经大学经济学院、东北财经大学经济学院、东北财经大学国际经济贸易学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |