《表5 稳健性检验I：中国股票市场内幕交易对信息效率的影响——基于内幕交易行为的识别与监测》

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《中国股票市场内幕交易对信息效率的影响——基于内幕交易行为的识别与监测》

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为检验结论的稳健性，本文把样本区间内沪市929只股票的日度数据转换为周度数据和月度数据（见表5）。转换方法为周内数据、月内数据对应变量取平均值。由Hausman检验可知，固定效应模型的估计结果更为可靠，因此本文仅列出了周度数据、月度数据固定效应的估计结果。无论从周度数据还是月度数据来看，内幕交易对信息效率当期影响的估计结果都与基准结果保持一致，除日内中间价方差比为被解释变量时Int回归系数不显著外，其余均显著。