《表5 稳健性检验结果：中国OFDI对IFDI规模和质量的影响:理论机制与实证》

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《中国OFDI对IFDI规模和质量的影响:理论机制与实证》

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注:*、**和***分别表示在1%、5%和10%显著性水平下显著。

2008年金融危机以来，中国经济开始进入“新常态”阶段，为了实现产业发展目标逐步由过去的注重总量向目前的注重结构优化转变，中国开始加快实施“走出去”战略，通过多元化的OFDI策略来获取国外战略性资产以实现国内产业升级。这预示着，金融危机之后，中国OFDI影响IFDI质量的结构传导机制可能会更加明显。为了验证本文的猜想，将样本划分为危机前区间（2003—2008年）和危机后区间（2009—2013年）两个阶段子样本，分别进行3SLS检验，结果如表5所示。即使考虑了金融危机的影响，实际汇率决定方程中的OFDI规模和IFDI规模决定方程中的实际汇率的估计系数及显著性未发生明显变化，说明中国OFDI影响IFDI规模的汇率传导机制比较稳定。然而，危机后阶段子样本下产业结构决定方程中的OFDI规模和IFDI质量决定方程中的产业结构高度化的估计系数更加显著，说明金融危机后中国OFDI影响IFDI质量的结构传导机制更加明显，这印证了本文的预期。另外，模型其他解释变量的系数符号及显著性相对稳定，此处不再赘述。