《表2 异质性随机前沿模型回归结果》

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《东道国金融生态对我国海外直接投资效率及风险的影响》

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注：*、**和***分别表示10%，5%和1%统计水平上显著，括号内为p值；LR1和LR2分别为各个模型针对模型5和模型1进行似然比检定得到的卡方值。

本文采用极大似然法对（9）-（11）式进行估计，结果如表2所示。模型的回归结果包括三个方面：一是基于引力模型的海外直接投资前沿方程；二是由金融生态相关变量构成的具有单边分布特征的误差项uit的均值方程，即投资非效率方程；三是误差项uit的方差方程，即投资风险方程。表2中的模型1没有对异质性随机前沿模型的参数附加任何约束，是本文讨论的重点。模型2-模型5均是以模型1为基础，对参数附加各种约束条件得到的。模型2是假定γ=0，即金融生态变量不影响海外直接投资风险；模型3是假定δ=0，金融生态变量不影响投资效率，只影响投资风险；模型4是假定wit=0，即金融生态导致的投资阻力在0处截尾，投资非效率方程的各个参数均不需要再估计；模型5则是不考虑金融生态影响的传统投资引力模型。