《表1 现金流组合分类情况》

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《股权激励、审计质量与非效率投资——基于我国成长期上市公司的视角》

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本文选择了2009-2015年我国沪深两市A股上市公司作为原始样本，并对样本进行如下处理:（1）剔除了金融类上市公司，因为这类公司的经营模式与其他公司不同；（2）剔除了ST、*ST公司，因为这类公司的财务状况异常，财务报告的可信性也较差；（3）对连续变量1%分位数以下和99%分位数以上的观测值进行缩尾处理；（4）剔除部分变量数据缺失的公司。关于企业所处生命周期阶段的划分，本文借鉴Dickinson提出的现金流组合的方法划分企业所处的生命周期，表1列出了分类方法。